对冲基金可分为股权对冲型（Equity Hedge）、相对价值型（Relative Value）、全球宏观型（Global Macro）、事件驱动型（Event-driven）、做空型（Short-Selling）和对冲基金组合型（Fund of funds）等几大类。
    相对价值型策略是一种市场中性的交易策略。它试图通过捕捉同一公司的股权、固定收益证券和衍生证券之间暂时的价格异常来套利的做法，一般需要同时做多和做空。该策略与股票和固定收益证券市场大势具有极小的相关性。

    举例来说，一只可转债的价值是其各组成部分（如债券和股票期权）价格的总和。当可转债的市场价格偏离了这些组成部分的价格时，就存在着通过建立头寸捕捉套利利润的投资机会。如可转债价格相对便宜时，对冲基金经理则可做多可转债并做空一定数量同一公司股票（具体数量比例根据内含期权的定价原理来确定），以冲抵该股票的个股风险。上述过程中的现金流一般为正，当上述价格偏差消失时，将上述头寸平仓就可锁定利润。
    相对价值型投资策略的另一例子，是根据国债与公司债之间的利差进行投机。当该基金认为国债与某一资信等级（如AAA级）公司债之间的利差（Credit spread）高于历史常态时，一般会卖空国债，做多公司债，以等待利差回落到历史常态时平仓以博取利润。反之亦然。指数套利也属于相对价值型对冲基金的一种，通常是根据某种主要市场指数如S&P500指数与其指数期货或期权之间的价格失衡而进行的套利活动。
    股权对冲型策略采用一种自下而上（从微观到宏观）的研究方法，旨在对低估的证券做多和对高估的证券做空从而博取套利利润。基金管理人可以根据情况从净做多转向净做空、从价值型转向增长型、从小市值转向高市值，非常灵活。该策略也可以集中在某些特定的行业或地区。对衍生工具的使用和采用融资交易，是该策略的普遍特点。

    全球宏观型对冲基金采用一种自上而下（从宏观到微观）的宏观研究，来利用预期的市场变动、做多做空并举以捕捉套利利润的策略，这类基金可投资于股票、债券、外币和衍生工具。这种策略一个突出的例子，是利用欧元的到来在欧元区各国的利率走势之间进行套利。一个普遍的预期是：随着欧元的正式实施，欧元区各国的利率将会逐步收敛到同样的水平。根据这样的预期，基金经理可以做多利率一直高企的意大利政府债，同时做空利率向来比较稳定且相对较低的德国国债。随着欧元的出现，两国利率确实趋同，对上述头寸平仓，可锁定利润。事实表明，有相当多的对冲基金在欧元事件上赢得了可观的利润。
    事件驱动型策略专注于卷入特殊事件的上市公司，如公司重组、收购、兼并和破产等。基金经理通常做多被收购公司、做空收购方公司。该策略的主要风险是购并的交易风险（deal risk，即购并能否成功的风险），而不是市场风险。这类基金的业绩不依赖于市场走势，但通常在股市和债市走强时业绩最好。
    做空型策略对高估的证券做空（卖出借入的股票或使用衍生产品来构造复合的空头），再于证券价格下降的时候买入这些证券平仓获利。例如，前些年美国烟草公司因其烟草产品对消费者的危害纷纷受到起诉。一旦败诉，烟草公司就会执行高额赔偿，其股价将会受到严重影响。卖空的对冲基金策略在法院受理诉讼的消息公布之后，就可以立即卖空烟草类股票，以待该行业的败诉；一旦败诉成为事实，即可以低价买入这些股票平仓。当然，这种策略的风险也是很明显的，如果股价不能如预期的那样下跌，则可能会出现损失。
    最后，还有对冲基金组合型策略，即投资于不同的基金管理人的对冲基金策略，做到对冲策略的多样化。目的在于产生低风险的稳定回报，为投资者提供有经验的管理、更好的流动性和低破产风险。

     监管框架
    对冲基金也被称为不受监管的集合投资产品，它通常是通过私募方式，向符合一定条件的投资者募集。实际上，说对冲基金是不受管制的基金，其实是一种误导性的说法。就美国的情况而言，更确切的说法应该是，对冲基金是一种根据1940年《投资公司法》中有关豁免条款来运作的基金，一个对冲基金必须自始至终都满足豁免条款所列举的条件，才能避免被当成共同基金而受到严格监管。
    从组织形式上看，对冲基金的组建主要采取有限合伙制、有限责任公司或商业信托等三种形式，对这几种形式的税收政策各不相同。根据所依据豁免条款的不同，对冲基金又可分为3（C）（1）基金（100利益拥有人基金）和3（C）（7）基金（合格认购者基金）。
    —— 3（C）（1）基金。1940年《投资公司法》3（C）（1）条款规定，一个美国的投资主体如果其利益拥有人不超过100个，且在实际上和计划中不对公众公开募集，则可从投资公司的定义中享受豁免待遇。满足这两个条件的基金，被称为3（C）（1）基金。在惯例上，3（C）（1）基金的投资人还必须满足以下条件之一：具有100万美元以上的净资产，或者年收入在20万美元以上（如果是已婚者，家庭总收入须在30万美元以上）。另外，对100个利益拥有人的计算，也有比较详尽的规则。
    ——3（C）（7）基金。《投资公司法》3（C）（7）条款规定，任何美国的投资主体，如果其所有的申购者在申购时都是“合格的认购者”，且在行动上和计划中都不对公众发售任何份额，则可成为投资公司的豁免者。满足这两个条件的基金，被称为3（C）（7）基金。“合格的认购者”亦需满足一些规定，比如自然人或机构拥有的投资需不少于500万美元。
    对冲基金管理人，通常按基金资产净值1％到2％的比例，来收取固定年费。在此之上，收取10％到20％业绩分成也很普遍。一般有以下两种计算方式：其一，如果业绩分成是绝对收益率的一个百分比的话，则某年的负回报必须带到下一年，就是说业绩收费是该基金的净收益（扣除往年负业绩后的净值）的一个百分比；其二，业绩收费还可以是当年业绩超过某个基准收益，比如国库券收益部分的一个百分比。
    对冲基金几乎不受管制的法理基础有二：一是其发售方式为私募，所以其投资者人数有限，对3（C）（1）对冲基金，人数上限为100；而对3（C）（7）基金，其上限为499。二是投资人都是某种意义上的合格投资者（Qualified Institutional Buyer或Qualified Purchaser，统称Accredited investor），这些投资人具有高额的净资产或具有高额的年收入，因而具有极高的风险承受能力（通常也对市场具有较高的投资教育程度）。
    从全球范围来看，证券市场的法规重在保护弱势群体，而合格的投资者具有较强的自我保护能力，因而监管理念不必以他们为重。此外，在实际监管实践中有详细的细则规定，以防止对各类豁免条件的规避。
    在欧洲大陆和英国，对冲基金只能向市场中介机构推介，或中介机构认为合适的自然人推介，这些统称为复杂投资者。除此之外，对对冲基金没有更详细的规定和限制。
    尽管存在着一些问题，对于对冲基金在完善资本市场方面所起到的作用，存在的基本共识是：对冲基金在活跃二级市场方面作用明显，是市场中流动性的重要提供者；是资本市场中不可替代的绝对投资回报的提供者；亦是提高资本市场效率和价格发现机制的重要力量。
    对冲基金近年来有散户化的倾向，尤其是散户申购一些在美国证监会（SEC）注册的对冲基金组合基金，变得越来越容易（虽然在理论上，购买者必须是1933年证券法D规章定义的合格投资者，但在实践中，这个限制并未得到严格执行）。

    我们每个普通人终其一生也就3万天左右，每天24小时，吃喝拉撒全在里面了。刨去吃饭睡觉的时间，一天只剩14小时；再刨去上班工作8小时，路上交通2小时，相对自由的时间只剩4小时，这4小时里娱乐、交际又要花掉一部分，真正留给自己思考的时间就屈指可数了。所以，我们绝大部分其实是为别人活着的，人其实比工蚁高级不了多少。你去上班就是出卖自己的时间，因此，你争取高点的工资绝对是合理的。因为，那是以你不可再生的生命中的一段来交换的。
    人常说：年轻时有好身体、有时间却没钱，等你年长了有钱了，却少了时间，坏了身体。而且，心境也完全不同了。对于那些为了解决社会老龄化问题而提出的把退休年纪延长到65岁的观点，我是嗤之以鼻的。有本事的人40岁退休，没本事的人，起码要把自己的工作和自己的兴趣结合起来。那些干着无趣的工作，而等着领退休金的人，实在是非常可怜的。
    年轻时投资自己，年老时投资别人。享受生活，积极人生不应该只是现在80后的追求。

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